王亚伟这个名字，在中国公募基金圈里可以说是如雷贯耳。这位曾经的“公募一哥”，最让人津津乐道的，就是他挖掘重组股和隐蔽资产的那一手绝活，人称“重组猎手”。他的玩法，跟很多追涨杀跌、看K线图的基金经理完全不同，更像一个需要大量案头工作和深度思考的“侦探”。
那他是怎么做的呢？简单说，就是在公开信息里“淘金”，用“换位思考”推演，再用“组合投资”下注。
很多人觉得重组股的消息都是内幕，但王亚伟恰恰相反，他只靠公开信息。公司公告、财报、行业政策、股权结构变化……这些谁都能看到的东西，就是他的全部“原材料”。他认为，很多重组其实早有端倪，信息就摆在那儿，只是大多数人要么没耐心看，要么看不懂。比如一家常年亏损的地方国企，突然更换了有雄厚产业背景的大股东，或者地方政府出台了明确的资产整合文件，这些信号对他而言，就像黑夜里的灯塔一样显眼。
光看到信号还不够，关键是要能“感同身受”。这就是王亚伟的第二个核心能力——换位思考。他会把自己想象成上市公司的董事长、集团的大老板，甚至是地方国资委的负责人。“如果我是他，手里有这些烂摊子和优质资产，在现在的政策环境下，我会怎么做才能把盘子盘活？” 通过这种角色扮演式的推演，他把冰冷的公开信息，串联成一个合乎商业逻辑的故事。他不是在赌消息，而是在预判一个理性经济人最可能做出的选择。
但即便是侦探，也有判断失误的时候。重组这事变数太多，审批、谈判、市场环境，任何一个环节出问题都可能黄掉。王亚伟对此心知肚明，所以他从来不会把所有宝押在一两只股票上。他的策略是广撒网，做组合。比如，他可能同时深入研究并买入20只有重组潜力的股票。按照他的经验，这其中最终能成功的可能有60%，也就是12只。那么平均下来，几乎每个月都会有一两只股票传出好消息。单看任何一只，都是在“赌”；但看整个组合，这就是一个概率稳定的“策略”。一只股票暴涨就能覆盖其他几只的亏损，整个组合下来，净值就能稳健增长。
那么，什么样的公司容易进入他的“猎杀名单”呢？有几个关键特征：
首先看“爹妈”（股东背景）。 他特别偏爱那些有央企或实力地方国企背景的公司。为什么？因为这类公司背后的集团往往有大量未上市的优质资产，在国企改革、做大做强的政策要求下，把这些资产注入到上市平台，是顺理成章的事。比如他早年重仓的ST昌河（后来变成中航电子），就是看中了它背后中航工业集团深厚的家底和整合决心。
其次看“体格”（市值大小）。 盘子小的公司更容易被重组，船小好调头嘛。尤其是那些股价长期低迷、市值才二三十亿的公司，对想借壳上市的企业或者意图资产注入的大股东来说，成本低，操作起来也方便。
最后，也是最重要的，是“看天气”（政策风向）。 王亚伟对政策有着异乎寻常的敏感。他有一句被广泛引用的话：“在A股，听党话是1，其他能力是后面的0。” 国家那几年重点推军工资产证券化，他就猛攻军工股；后来大力提倡环保，他又提前布局了像三聚环保这样的公司。他的多数经典战役，都是政策东风与公司微观变化共振的结果。
当然，猎手也需要护甲。王亚伟的风控体现在两点：一是持仓极度分散，单只股票很少超过基金净值的5%，大多数在0.5%-2%之间，这样即便某只股票看走了眼，也不会伤筋动骨。二是他有个著名的 “5%止损线” ，股价跌到这个位置，不管后面故事多动听，先坚决卖出，保住本金再说。
后来，随着注册制推行，A股的“壳”越来越不值钱，纯粹赌重组的模式玩不转了。王亚伟自己也早就开始了进化，转向更深入的价值投资。但回头看他那段“重组猎手”的岁月，其精髓不在于“猎”，而在于“思”。他教会市场的是：在信息爆炸的时代，深度研究比追逐内幕更可靠，逻辑推演比跟随情绪更长久，构建体系比押注单品更安全。
他的故事说明，在看似嘈杂无序的A股市场里，依然存在一种赢利模式，它依赖于最基础的公开资料、最朴素的经济学人性假设，以及最严格的概率管理和风险控制。这种模式不刺激，但很扎实；不神秘，但门槛极高。这或许才是“公募一哥”留给后来者，最值得咀嚼的遗产。
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